US 관세 장군 vs 국채 멍군…2025년, 미국 국채 사도 될까?

2025년 5월, 미국 국채 시장에 역사적인 일이 벌어졌습니다.
중국이 24년 5개월 만에 미국 국채 보유 2위 자리를 영국에 내줬다는 소식, 알고 계셨나요?

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🧨 미국 국채, '가장 안전한 자산'에 균열이?

• 미국 국채는 글로벌 금융시장에서 가장 안전한 자산으로 통합니다.
• 하지만 최근 중국의 보유량이 급감하면서 시장의 시선이 달라지고 있습니다.

📉 중국의 미국 국채 보유량 변화

시점보유량 (달러)변화폭

2013년 11월	1조 3,160억	최고점
2024년 2월	7,843억	-40% 이상 감소
2024년 3월	7,654억	↓189억 (1개월 기준)

 

 

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🌍 왜 줄이나? 단순한 매도 아냐, '전략적 포석'

중국이 미국 국채를 팔고 있는 이유는 명확합니다.
"달러 의존도 탈피", "미국과의 통상 협상 카드 확보", 그리고 **"기축통화 질서에 대한 반감"**이 핵심이죠.

💬 하나증권 김상만 연구원:
"포트폴리오 다변화를 위한 중장기 전략…단기간 대량 매도는 어려워도 꾸준한 감축 이어질 것"

📌 중국이 국채 대신 투자하는 곳은?

• ✅ 금 → 6개월 연속 매수, 역대 최고 보유량
• ✅ 유로화/엔화 등 통화 다변화
• ✅ 가상자산 추정 (비트코인 등)
• ✅ 벨기에·룩셈부르크 중개를 통한 '우회 보유' 가능성

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📉 미국 입장에서 최악의 시나리오

중국의 매도는 미국에게 조용한 역공입니다.

1. 국채 수요 감소 →
2. 국채 가격 하락 →
3. 금리 상승 →
4. 미국 정부의 이자 부담 증가

💬 메리츠 윤여삼 연구원:
“중국 자금이 벨기에·룩셈부르크 경유로 숨겨졌을 가능성…통계상 감축 효과 얻는 눈속임일 수 있다.”

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💡 투자자에게 주는 시사점

✅ 금리 상승 위험: 국채 금리 상승은 채권 투자자에게 손실로 직결될 수 있음
✅ 정치 리스크 반영: 통상 갈등, 대선, 신용등급 하향 등 미국 내부 리스크도 존재
✅ 달러 대안 탐색: 금, 유로, 엔화, 일부 비트코인 자산에 분산 가능성

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📌 결론: 지금 미 국채를 사도 될까?

• 아직까지는 달러와 미국 국채는 절대적인 중심 자산입니다.
• 하지만 중국의 장기 매도 흐름, 미국의 재정 건전성 악화, 지정학적 리스크까지 고려하면
  👉 ‘절대 안전한 자산’이라는 믿음은 점차 희석되고 있다고 봐야 합니다.

🧭 따라서 미국 국채 비중은 ‘안정 수단’이되, 과신은 금물입니다.
국채+금+기축통화 다변화 자산 조합이 필요한 시점입니다.